支农、支小再贷款利率下调

中国人民银行网站昨日下午一点发布的再贷款、再贴现利率表显示，该行决定自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。此外，金融稳定再贷款利率为1.75%，再贴现利率为2%。

事实上，一天前的晚上，中国人民银行才发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。业内人士分析，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元，除去置换到期的MLF资金，此次全面降准还会额外为金融机构提供约2500亿元的长期资金。

而昨日下午的再贷款“定向降息”，则是今年央行首次下调支农、支小再贷款利率。公开资料显示，2020年央行曾两度下调支农、支小再贷款利率。如2020年2月26日，人民银行宣布在前期已经设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调1年期支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。2020年7月1日，央行再度调整再贷款、再贴现利率。

短期内降息概率或变小

此次央行下调支农、支小再贷款，市场人士认为是要在保持总量适度的情况下，更多倚重结构性工具，精准支持实体经济。

有市场人士表示，近期市场对降息预期很强，但人民银行在全面降准后，紧跟着就下调支农、支小再贷款利率，意味着短期内政策利率下调的概率将变小。

券商分析师认为，12月仍难以满足降息条件，一方面，此次降准人民银行再次提到“不搞大水漫灌”，说明当前货币政策基调没有发生显著变化。另一方面，要考虑到短期内物价水平仍处于高位。但无论如何，下调支农、支小再贷款利率，有助于降低中小银行的资金成本，进而引导中小银行降低“三农”和小微企业贷款利率，更好地发挥货币政策“精准滴灌”和“直达实体”的作用。

机构：A股资产荒下的结构牛行情有望持续

年底的资金面是市场最敏感的话题之一，昨日安信证券发布2022年A股增量资金展望，该机构认为2022年市场不缺增量资金，缺的是具有中长期成长逻辑、能够抵御经济下行或实现困境反转的优质资产，A股资产荒下的结构牛行情有望持续。

展望2022年，该机构认为房地产调控和资管新规过渡期结束将对居民资产配置产生深远的影响;互联网“购基”流量红利逐步退潮，未来居民购基行为将更存量化、理性化和习惯化;而随着公募、保险、理财、外资等中长期资金的持续流入，A股机构化进程也将稳步推进。从各类增量资金体量上看，公募基金发行预计将有所放缓，私募维持快速扩张，银行理财和保险有望恢复净流入;IPO和再融资预计将保持稳定;考虑到2021年企业盈利大幅改善、解禁规模有所下降，预计明年公司分红和回购将有所增加、大股东减持减少，净增量资金有望在去年和今年的基础上继续保持增长。